移动版

科远股份公司公告点评:携手武汉客车,切入电动车驱控产业

发布时间:2016-03-16    研究机构:海通证券

事件。公司公告,与武汉客车签订协议,双方拟在新能源汽车整车控制系统、电机控制器、汽车车联网系统等方面展开合作,科远股份成为武汉客车在电控系统领域的唯一战略合作伙伴。在科远新能源汽车整车控制器系统、电机控制器等产品满足性能指标前提下,公司将以协定价格向武汉客车批量销售。

研发多年,电动车驱控产品首突破。公司团队在新能源汽车驱控领域技术研发三余载,此次与武汉客车签订战略协议,为公司切入电动车驱控系统领域的第一步。

预计公司后续将和其他新能源车企逐步接洽,拓展市场。

武汉客车:新能源客车重点布局。武汉客车主营6-8米电动商用车,近年重点布局新能源纯电动和清洁能源公交客车。预计武汉客车2016年新能源客车出货4000辆左右,按市场普遍行情,预计整车控制系统、电机控制器对应空间约1.5亿元。

非标机器人放量,2016年业绩有望翻倍。整体来看,公司于2016年步入非标机器人放量元年,拉动业绩翻倍增长。2016年,发电厂凝汽器在线清洗机器人规划新增落地100台套,其中EMC、设备销售各50套,保守预计确认收入5000万元;锅炉CT亦有望起量,预计全年收入2-3千万元;同时,医疗、焊接领域非标机器人、电动车驱控产品亦值得重点期待。

公司为工业自动化领先企业,积极关注。公司是国内领先的工业自动化与信息化技术、产品与解决方案供应商,主要产品为DCS及MES等,2010年起逐步布局离散制造行业业务。公司通过非公发行、战略合作等,业务领域不断拓展,目前已拓展至凝汽器清洗机器人、锅炉优化系统、康复机器人、焊割智能制造领域。

此次切入电动车驱控产业,为持续发展注入新的动力。公司深度卡位智能制造、能源互联网,后续业务拓展仍值得期待。

投资建议与盈利预测。我们预计,公司2016-2017年净利润分别增长96.67%和46.84%,业绩增长主要由在线清洗机器人和锅炉CT拉动,对应每股收益0.62、0.91元。参考同业估值及公司业绩情况,给予2016年75-80X,对应价格区间46.50-49.60元。维持“买入”评级。

主要不确定因素。业务拓展不达预期,市场竞争风险。

申请时请注明股票名称