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科远股份:斩获华电订单,清洗机器人实现再突破

发布时间:2016-02-22    研究机构:华泰证券

投资要点:

科远股份发布公告,与中国华电集团签订凝汽器在线清洗机器人签署了正式的合同能源管理合同,将为该款产品后续市场推广及销量奠定基础。

具体分析如下:

首次应用于中国华电集团,标志凝汽器在线清洗机器人获市场认可走出标杆示范性一大步。科远股份具有节能服务资质的全资子公司南京科远控制工程有限公司就湖北华电西塞山发电有限公司#4机组(600MW)凝汽器在线清洗机器人节能系统改造项目签署了正式的合同能源管理合同。这是该产品首次用于华电集团,具有示范性标杆意义,为该产品在华电集团后续采购打下坚实基础。

已陆续公告获得华电、大唐、协鑫发电等企业的采购,2016年销量大幅增长概率较高。本次能源合同包括规定在效益分享期内,因使用凝汽器在线清洗机器人进行节能改造所产生的节煤效益由双方按照约定比例进行分配,每6个月支付一次。目前公司在手订单充裕,清洗机器人产品的质量及效用获得市场认可,2016年销量大幅增长是大概率事件,推动科远全年业绩增长80%以上。

坚定看好公司未来前景,业绩拐点显现,主要逻辑是:1)技术及人才储备充足,发展战略清晰,机器人及智能制造业务延展性强;2)结合近期发布有关凝汽器在线清洗机器人近一年现场性能的权威测试结果和目前用户的意向订单,我们认为公司该款产品的销售有望在2016年实现大幅突破,推动整体净利润高速增长;3)加之稳步推进锅炉CT实现销售,机器人业务初露锋芒,后续或每年推出1-2款机器人新产品;4)打造"科远慧联制造平台",智能制造是培育的潜在增长极。(详细请审阅于15年12月发布的《科远股份深度报告:崛起中的优秀机器人及智能制造信息化集成商》)

盈利预测:未来3年净利润复合增速或达50%。预计2015~2017年收入约为4.0、5.4和7.2亿元,净利润约为0.6、1.4和2.0亿元。考虑到其业绩巨大弹性及后续机器人种类的扩张空间,目前市值仍有较大上升潜力,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济情况差于预期,导致业绩增速减缓。

申请时请注明股票名称